茂林资管配资上半年商业银行“二永债”合计发行规模超8100亿元

商业银行发债“补血”脚步不停。7月8日，兰州银行即将发行7月份以来首只商业银行永续债。回顾今年上半年，商业银行二级资本债券和无固定期限资本债券（以下简称“二永债”）发行在一季度有所放缓之后，于二季度迎来提速。

Wind资讯数据显示，今年以来，截至6月30日，商业银行“二永债”合计发行规模超过8100亿元，同比增加270.10亿元。

受访专家预计，下半年区域性中小银行的资本补充压力仍然较大，“二永债”发行规模有望继续扩大。

二季度发行规模显著提高

数据显示，上半年商业银行共发行52只“二永债”，发行规模达到8125.60亿元，同比增长3.43%。按季度来看，二季度银行“二永债”发行显著升温，发行规模为6387亿元，环比增长超267%，同比增幅为22.23%。

中信证券首席经济学家明明向《证券日报》记者表示，今年上半年，银行“二永债”发行节奏上先冷后热。一季度受债市调整及国有大行注资预期扰动，发行相对冷清。在4月份及6月份出现放量。

从不同类型的发行主体来看，国有大行依旧担当发行主力，发行规模占总发行规模的一半以上，但整体较上年同期有所缩量。而全国性股份制银行、城商行、农商行等中小银行的发行规模较上年同期增长明显。数据显示，上半年“工、农、中、建、邮储”5家国有大行合计发行“二永债”4100亿元，占总发行规模的50.46%，同比减少460亿元。中小银行的发行规模为4025.60亿元，同比增长22.15%。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏在接受《证券日报》记者采访时表示，目前中小银行整体面临较大的资本补充压力。由于盈利能力下降，利润留存补充资本的空间缩窄，更多需要依靠外源资本补充。在中小银行资本补充途径方面，发行“二永债”、可转债转股、增资扩股等应用较多。

“总体来看，上半年银行‘二永债’发行利率整体下行，但中小银行利差仍显著，反映出市场对中小银行的风险溢价要求较高。”明明进一步补充道。

中小银行发行规模或扩大

受访专家认为，今年下半年，预计多家银行仍面临刚性资本补充压力，包括满足资本新规要求、TLAC（总损失吸收能力）监管达标要求、利润增速放缓制约内源性资本补充等。因此，外源性资本补充需求将持续，银行“二永债”发行规模有望保持扩张。

“今年下半年‘二永债’到期规模较大，多家银行需提前发行置换，以进一步支撑供给端。”明明说。

国家金融监督管理总局公开数据显示，今年一季度末，商业银行的核心一级资本充足率、一级资本充足率及资本充足率分别为10.70%、12.18%、15.28%，较2024年同期均有所下滑。大型商业银行、城商行、民营银行三类银行下滑较为明显。

明明表示，从不同类型的银行来看，国有大行资本补充压力因特别国债注资落地而有所缓解，预计下半年“二永债”发行规模将下降。同时，全国性股份制银行与城商行或成为新增发行主力，尤其是经济发展水平较高地区的城商行，发行规模将继续扩大。此外，农商行受资产规模较小、批文总额减少等因素制约，发行量可能继续受限。

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